Osakkeen hinta oli 4,2e jos katsotaan vertailukelpoista hintaa. Post-money valuaatio oli noin 25 Meur. 

Nyt osakkeen hinta on 3e ja pre-money valuaatio n. 32,7 Meur. 

Yhtiö on edennyt huomattavasti vuodesta 2019, koronasta huolimatta. Eteneminen on ollut hitaampaa johtuen koronasta ja pitkistä myyntisykleistä (teknologiamurros etenee hitaasti, mutta varmasti). 

Sulzer on sijoittanut vuoden 2020 aikana ja jälkeen yhteensä noin 9,7 Meur yhtiöön ja on suurin omistaja nykyään. 

Yhteensä Tamturboon on ennen tätä kierrosta sijoitettu yli 24 Meur. 

Liikevaihto on myös kasvanut ja 2021 lopulta lähtien päästiin ennen koronaa tavoiteltuun kovaan kasvuun kiinni. Vuoden 2021 liikevaihto oli 2,42 Meur ja tilauskertymä kasvoi vuoden 2020 2 Meur tasolta 5,8 Meur tasolle. 

Tämän kasvun odotetaan jatkuvan nopeana vuoden 2022 aikana. Uudet asiakkuudet, kuten maailman suurimman panimoyhtiö ABInBevin ja maailman suurimman elintarvikealan yhtiön saaminen asiakkaiksi tukevat kasvua tulevina vuosina. Samalla muut nykyiset asiakkaat ovat kasvattaneet tilauksiaan. Putkessa on myös muita globaalisti toimivia virvoitusjuoma- ja elintarviketeollisuuden valmistajia. 

Meidän näkemyksemme mukaan Tamturbo on tässä annissa hinnoiteltu houkuttelevalle tasolle sijoittajien kannalta.

Please note that the reply is in Finnish, as follows:

Pitäisi tietää tarkasti millaista tilannetta kysyjä tarkoittaa. Kuitenkin, asiakassopimuksissa tai toimitusehdoissa on tyypillisesti sovittu vain suorien vahinkojen korvaamisesta, joiden todennäköisyys on pieni jos kompressori pysähtyy esimerkiksi kompressorin laatuvirheen vuoksi, koska asiakkailla on pääsääntöisesti aina varakapasiteettia riittävästi. Pääsääntöisesti kaikki välilliset- ja seurannaisvahingot on jätetty pois vahingonkorvausvelvollisuuden piiristä. Yhtiöllä on olemassa tavanomaiset tuotevastuuvakuutukset, joita myös suuri osa asiakkaista vaatii.

Please note that replies are in Finnish: 

• Yhtiö ei välttämättä pysty suojaamaan immateriaalioikeuksiaan riittävästi. Vastaus tähän:

Yhtiön keskeinen immateriaaliomaisuus on turbokompressorin erittäin vaativan mekaanisen-, sähköisen ja ohjelmistollisen kokonaisuuden yhteen rakennetussa tuotteessa ja vuosien tuotekehitystyön muodostamassa osaamisessa. Tässä keskeisessä roolissa ovat ohjelmistot, jotka on vaikea kopioida osana toimivaa kokonaisuutta ja lisäksi Yhtiö pyrkii suojaamaan niitä parhaalla mahdollisella tavalla. Yhtiön toimialalla mekaanisten, vaikkakin keskeisten, keksintöjen patentoiminen ei välttämättä ole paras strategia, koska patentin hakemisen yhteydessä Yhtiö joutuisi julkaisemaan mielestään ydinteknologian toiminnan ja luotettavuuden kannalta keskeiset keksinnölliset kohdat, ja patenttien kiertäminen on usein mahdollista kun vaan saa tietää keskeiset asiat, jolloin patentointi kääntyisi itseään vastaan. Usea alan yritys on yrittänyt kehittää vastaavaa teknologiaa viimeisen noin 20 vuoden aikana, mutta on epäonnistunut. Tamturbolla on Yhtiön arvion mukaan edelleen vuosien etumatka kilpailijoihin.

• Yhtiö voi rikkoa kolmansien osapuolten immateriaalioikeuksia tai Yhtiötä vastaan voidaan nostaa kanne immateriaalioikeuksien loukkauksista. Vastaus tähän:

Yhtiö tekee jatkuvaa patentti ja freedom to operate -seurantaa varmistuakseen siitä, että ei loukkaa kolmansien osapuolien immateriaalioikeuksia. Yhtiö käyttää ulkopuolista patenttiasiamiespalvelua ko. seurantaan.

Sijoitusmuistion kohdassa "Liiketoiminnan kuvaus - Patentit ja tavaramerkit" löytyy tähän vastaus. 

Hyvä tilauskertymä ja toimitusvaikeudet eivät liity toisiinsa. Komponenttipula ei ole toistaiseksi viivästyttänyt toimituksia. 

Peruste  optio-ohjelmalle on Someron merkittävä sitoutuminen ja todella suuri korvaukseton työpanos yhtiön hyväksi yli 10 vuoden ajan. 

Sulzerin osalta kaikki oleellinen tieto löytyy muistiosta.

Ne koskevat henkilökuntaa, alkuvaiheen avainhenkilöitä, Springvestin asiamiehiä, sekä Sulzerin anti-dilutaatio -optioita, joista on kerrottu sijoitusmuistion Olennaiset sopimukset -kohdassa.

15-20 MEUR liikevaihtotasolla on break even.

Vertailukohtana on ”öljytön” ruuvikompressori 250 kW:n kokoluokassa. Laskelma huomioi kaikki elinkaaren aikaiset suorat kustannukset, eli koneen hankintahinta, energia, säännölliset huollot ja peruskunnostukset.

Koko Atlas Copco on tosiaan noin 10 mrd euroa. Compressor Technique -liiketoiminta-alue on noin 5 mrd euroa. He eivät raportoi tarkemmin Compressor Technique liiketoiminta-alueen lukuja miten jakaantuu. Öljyttömän paineilman markkinan koko ja Tamturbon pitkän aikavälin tavoitteet ovat yhtiöesitteessä.

 

Tamturbolla on seurattu geopoliittista tilannetta tarkasti. Tamturbon tärkeimmät markkina-alueet lyhyellä tähtäimellä ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka, jolloin Ukrainan kriisin vaikutukset Tamturbon liiketoimintaan rajoittuvat mahdollisiin välillisiin seurauksiin koko maailman talouden kehityksen kautta.

 

Tamturbon pääasiakassegmentit ovat ruoka ja juoma-, sellu ja paperi-, sekä pakkausmateriaali- ja elektroniikkateollisuudet, jotka ovat verrattain stabiileja aloja talouden sykleissä.

 

Lyhyellä aikavälillä kriisin vaikutus odotettuun kasvuun on vähäinen. Samoin pidemmän aikavälin tavoitteissa Ukrainaan / Venäjälle myytävien kompressoreiden osuus on marginaalinen kokonaistavoitteisiin nähden.

Riippuen tapauksesta ja vertailukohdasta, muutamasta kuukaudesta muutamaan vuoteen. Säästöt elinkaarikustannuksissa ovat 20-30 %.

Tamturbolla on Venäjällä kolme asiakasta ja kaksi itsenäistä jakelijaa. Tamturbo on päättänyt keskeyttää liiketoiminnan Venäjällä toistaiseksi. Tällä ei ole olennaista vaikutusta Tamturbon liiketoiminnan kehittymiseen. Tamturbon johtoryhmän tai hallituksen jäsenet eivät omista venäläisten yhtiöiden osakkeita. Heillä ei myöskään ole luottamustehtäviä venäläisissä yrityksissä.