Volare Oy

Tulevaisuuden skenaarioissa kassavirtaprojektioihin vaikuttaa rahoituksen kassavirtojen ajoittuminen, investointien kassavirtojen ajoittuminen, sekä operatiivisten kassavirtojen kehittyminen. Kuten sijoitusmuistiossa on kuvattu, eri skenaarioiden välillä on ajoituseroja seuraavien rahoituskierrosten sekä tehdashankkeiden ajoittumisen välillä, mikä heijastuu alle taulukoituihin kokonaiskassavirtaprojektioihin.

Toukkien kuoret sisältävät kitiiniä. Kitiinin määrä riippuu toukan elinkaaren vaiheesta. Volare prosessoi tuotteiksi koko toukan ja kitiini päätyy osaksi proteiinijauhetuotetta. Kitiinillä on positiivisia funktionaalisia ominaisuuksia eläinten rehuissa riippuen määrästä, jonka rehu sitä sisältää.

Yhtiön ensimmäinen tehdas, Volare 01, hyödyntää useita eri ruokateollisuuden ja maatalouden sivuvirtoja. Osa sivuvirroista syntyy tasaisesti vuoden ympäri ja osa satokausittain. Seuraavat tehtaat rakennetaan todennäköisesti muualle kuin Suomeen osittain siksi, että maailmalta löytyy enemmän isoja määriä sivuvirtoja tuottavia prosessointilaitoksia ja tehtaita. Seuraavan tehtaan sijainti riippuu pitkälti kumppanien laitosten sijainneista, jotta raaka-aineen saatavuus suurempaan tehtaaseen varmistetaan ja logistiikkakustannukset minimoidaan. Yhtiö keskustelee parhaillaan globaalien ruoka-, juoma- ja agriteollisuuden toimijoiden kanssa mahdollisista sijainneista. Volare on testanneet suuren määrän erilaisia sivuvirtoja ja reseptiikkoja, eikä teknologia ole riippuvainen yksittäisestä raaka-aineesta.

Volarella on oma ratkaisu toukkien tuotantoon ja Yhtiö on tuottanut toukkia jatkuvasti jo VTT-ajoista saakka. Yhtiö ei osta toukkia yrityksen ulkopuolelta. Uusien toukkien tuotantoprosessi on jo otettu käyttöön ja ajettu kokonaisuudessaan ylös Porin tehtaalla. Ratkaisu on pitkälle automatisoitu ja sitä hoitaa yksi operaattori kussakin vuorossa.

Lisätietoja toukkien tuotantoon liittyvästä prosessista ja teknologiasta löytyy Sijoitusmuistiosta esimerkiksi kohdista Liiketoiminnan nykytilanne ja tavoitteet,  Kilpailijat ja Yhtiön kilpailuedut sekä Teollisesta ruokahävikistä moninkertaista arvoa: Volaren teknologia ja liiketoimintamalli.

Tehdas on kokonaisuudessa pitkälle automatisoitu. Tehdasta ajetaan 4-hengen miehityksellä. Pääprosessit tuotantolaatikoiden lataamisesta, lavaamisesta ja siirtämisestä varastoon sekä lavojen nouto varastosta, purku, seulonta ja niin edelleen on kaikki automatisoitu, eli robotit hoitavat nämä vaiheet.

Volare kerää tehtaalta tarkkaa dataa hyvin laajasti prosessivaiheista ja olosuhteista. Myös sisääntulevat raaka-aineet ja lähtevät tuotteet testataan. Laaja ja laadukas data mahdollistaa tekoälyn tehokkaan hyödyntämisen. Volare optimoi tuotantoaan jo nyt tekoälyn avulla ja näkee tässä suuren potentiaalin. Omat tekoälyä hyödyntävät ratkaisut ja data ovat myös osa Yhtiön omaa teknologiakokonaisuutta.

Lisätietoja tuotannon tiedon keruusta sekä tekoälyn hyödyntämisestä on kuvattu Sijoitusmuistiossa esimerkiksi kappaleissa Teollisesta ruokahävikistä moninkertaista arvoa: Volaren teknologia ja liiketoimintamalli - Teknologia ja innovaatiot sekä Tutkimus ja kehittäminen.

Yhtiö ei julkaise tarkkoja tietoja kilpailu- ja sopimussyistä. Kannattavuuslaskelmien lähtötiedot perustuvat Yhtiön sopimuksiin ja markkinatietoihin (esim. myynnin sekä energian ja raaka-aineen kustannusten osalta), Yhtiön prosessitehokkuustietoihin ja sisäisiin kustannustietoihin. 

Tonnista raaka-ainetta syntyy lähes 200 kg proteiinijauhetta, ja yli 50 kg öljyä, mutta Yhtiö ei voi julkaista tarkkoja prosessitietoja kilpailullisista syistä. Proteiinin valmistuksessa Yhtiö arvioi kuluvan noin 2 kWh/kg energiaa, jonka lisäksi tulee muu energian käyttö, kuten tilojen lämmitys. Toukkien aineenvaihdunta tuottaa lämpöä, minkä vuoksi tilojen lämmityskulut ovat maltilliset. Kuten muistion kappaleessa Liiketoiminta- ja ansaintamalli sekä hinnoittelu kuvataan, Yhtiö arvioi, että proteiinijauheen hinta määräytyy tuotteen teknisten ja laadullisten ominaisuuksien sekä asiakkaan saaman hyödyn perusteella. Yhtiö pitää kalajauhoa hyvänä verrokkituotteena. Öljyn tavoiteltu myyntihinta vertautuu samoin sen teknisten ominaisuuksien perusteella esimerkiksi palmuöljyn ja rypsiöljyn hintaan, kuten muistiossa todetaan. Prosessilaitteet on mitoitettu siten, että kasvatuskapasiteetti toimii prosessia rajoittavana tekijänä. Kasvatuskapasiteettiin pystytään vaikuttamaan esimerkiksi varaston kiertonopeudella. Biologinen prosessi on käynnissä 24/7.

Muistiossa kirjoitetaan: “Suuressa, kymmenien tuhansien tuotantotonnien skaalassa Volare tähtää noin 1 000 euron tuotantokustannukseen proteiinijauhetonnia kohden. Tämä vertautuu positiivisesti kalajauhon noin 2 000 euron tonnihintaan ja on kilpailukykyinen jopa soijatuotteiden kanssa, kun otetaan huomioon Yhtiön proteiinituotteen aminohappokoostumus ja muut edellä kuvatut laatutekijät. “

Käyttäen kalajauhoa verrokkituotteena, Yhtiö uskoo pääsevänsä selvästi positiivisiin tuloksiin Porin tuotantolaitoksella. Lisäksi on hyvä huomioida, että Yhtiö tuottaa kolmea tuotetta, proteiinijauhetta, öljyä ja lannoiteraaka-ainetta, joita muodostuu aina kun prosessia ajetaan, eli prosessin break-eveniin on vaikutusta koko prosessin tuotantokustannuksilla ja kaikkien tuotteiden myynnillä, vaikka proteiinijauhe selvästi tärkein tuote onkin.

Tiimillä on vahva kokemus ulkomaisesta laajentumisesta ja toimimisesta esimerkiksi Euroopan ja Aasian markkinoilla. 

Liiketoiminnan riskejä on käsitelty Sijoitusmuistiossa ja nämä riskit ovat relevantteja Yhtiön laajentuessa kansainvälisesti. Ulkomaille laajentuminen tuotemyynnin osalta on jo käynnissä, kun suuri osa Volare 01 -tehtaan kapasiteetista on sovittu toimitettavaksi kansainvälisille asiakkaille. Kansainvälistä myyntiä vetää kaupallinen johtaja Armenjon yhdessä toimitusjohtajan kanssa, ja tulevien laitosten raaka-ainekumppanuuksista vastaa toimitusjohtaja Hyvönen.

Yhtiöllä on näyttöjä operatiivisesta parantamisesta ja tehokkuuden parantamisesta koko sen olemassa olon ajalta, joka antaa vahvan luottamuksen siihen, että se saavuttaa tavoittelemansa tuotantotehokkuuden ja kustannustason. Tuotannon ylösajoon, tehokkuuden saavuttamiseen sekä kustannuksiin liittyy kuitenkin riskejä, joita on kuvattu Sijoitusmuistion riskiosiossa kattavasti.

Kuten Sijoitusmuistiossa todetaan, Yhtiön prosessi on ollut jatkuvasti käynnissä jo yli 4 vuoden ajan, jona aikana Yhtiö on saavuttanut jopa 50 % parannuksia tuotantotehokkuuteen.

Yhtiö näkee, että yksikkökustannuksia saadaan alennettua entisestään suuruuden ekonomioiden ansiosta, kun tuotantolaitosten mittakaavaa kasvatetaan.

Yhtiöllä on 2 M€ factoring-limiitti Norion Bankin kanssa, joka tukee käyttöpääoman rahoittamista. Lisäksi Yhtiö tukeutuu kassavaroihin käyttöpääoman rahoittamisessa.

Volaren Porin laitos on Suomen sähköverkossa, ja Yhtiö suojaa osittain sähkön hinnan osana sähkön ostoaan. Yhtiön Porin laitos on Porin Energian kaukolämpöverkossa. Yhtiö tuottaa itse tarvitsemansa uudet toukat pitkälle automatisoidussa lisääntymiskierron prosessissaan, kuten myös Sijoitusmuistiossa kuvaillaan.

Yhtiö pyrkii Volare 01-tehtaan avulla kannattavuuteen. Sijoitusmuistiossa julkaistuissa skenaarioissa käyttökatteeseen on laskettu mukaan myös ns. pääkonttoritoiminnot, ja yksikkökohtaisessa kannattavuudessa pyritäänkin korkeaan >30 % käyttökate-% jo Volare 01-tehtaalla. Kuten Sijoitusmuistiossa todetaan, erittäin voimakkaan kasvun skenaariossa pystytään saavuttamaan jopa >50 % käyttökate.

Hyvässä skenaariossa Volare 01 -tehtaan IRR on noin 40 %.  

Kuten Sijoitusmuistiossa todetaan, suuri osa Volare 01 -tehtaan tuotannosta on myyty offtake-sopimuksin. Sopimukset ovat voimassa vuoden kerrallaan ja niihin liittyy jatko-optio. Volare 01 -tehtaan offtake-kumppanit käyttävät satoja kertoja enemmän proteiini- ja öljyraaka-aineita, kuin mitä Volare 01 tuottaa.

Yhtiön käsityksen mukaan kyseessä on yhtiökohtaiset tekijät enemmän kuin kilpailijoista riippumattomat tekijät, toki tarkat syyt ovat monesti vain asianosaisten tiedossa. Sijoitusmuistion kilpailijat osiossa on pyritty avaamaan Yhtiön käsitystä kilpailijoiden vaikeuksia aiheuttaneista tekijöistä.

Pari otetta muistiosta:

Ynsectin merkittävimmät haasteet kootusti:

Enorm epäonnistui kaupallistamaan tuotteensa ja laiminlöi omien asiakassuhteiden rakentamisen. Kaupallinen malli oli Volaren käsityksen mukaan rakennettu jakelijasopimusten varaan, eikä myynti onnistunut riittävän tehokkaasti, kun tuotanto aloitettiin.

Yhtiön riskejä on kuvattu kattavasti Sijoitusmuistion riskit osiossa. Yhtiö on tällä hetkellä ja seuraavat kuukaudet keskittynyt tehtaan tuotantoprosessin ylösajon suunnitelmanmukaiseen onnistumiseen.

Tehtaalla on parhaillaan käynnissä käyttöönotto ja ylösajo. Tämän hetken volyymit ovat suunnitelman mukaiset ja volyymien merkittävä kasvattaminen tapahtuu vaiheittain tämän kesän ja syksyn aikana, mutta volyymi on vielä alhaisella tasolla suhteessa lopulliseen kapasiteettiin.

Riskejä on kuvattu kattavasti sijoitusmuistiossa. Tällä hetkellä Yhtiöllä ei ole tiedossa teknisiä haasteita, jotka muodostuisivat pullonkaulaksi tuotannon ylösajamisessa. Tuotantokapasiteetin rajoittava tekijä Porin tehtaalla on kasvatushallien kapasiteetti.

Volare 02:n valmistelu vaatii työpanosta erityisesti Yhtiön kaupalliselta, rahoitus- ja tekniseltä tiimiltä. Volare 01 -projektin valmistuttua työkuorma siirtyy pääosin tekniseltä projektitiimiltä operatiiviselle tiimille. Ylösajovaiheessa teknisestä tiimistä allokoidaan osa työajasta varmistamaan ylösajon teknistä sujuvuutta. Tekniseltä tiimiltä vapautuu kuitenkin merkittävästi aikaa Volare 02 -tehtaan suunnittelutyöhön. Volare 02 -tehtaan valmistelutöihin myös rekrytoidaan harkitusti kaupallisia ja teknisiä osaajia. 

On mahdollista. Ole yhteydessä Springvestin asiakaspalveluun osoitteessa info@springvest.fi.

Yhtiö on suojannut menetelmänsä patentein ja liikesalaisuuksina. Tästä löytyy lisätietoja Sijoitusmuistiosta sivulta 103. 

Volarella on ollut historiansa aikana vähäinen määrä henkilöstömuutoksia, ja erityisesti avainhenkilöitä ei ole lähtenyt Yhtiöstä juurikaan. Esimerkiksi toiminnan siirtyessä Hyvinkäältä Poriin kaikki Yhtiön työntekijät jatkoivat Yhtiön palveluksessa siitä huolimatta, että toimipiste siirtyi. Myöskään johtoryhmään ei ole tullut muutoksia, joissa ihmiset olisivat poistuneet Yhtiön palveluksesta.

Yhtiö on sitouttanut avainhenkilöitä omistusosuuksilla ja optioilla ja suunnittelee toimivansa näin myös jatkossa. Yhtiö näkee myös, että osakepohjaisten kannustinten lisäksi yrityskulttuurilla ja henkilöstön tyytyväisyydellä on merkittävä henkilöstön vaihtuvuutta alentava vaikutus. Henkilöstön tyytyväisyys, jota mitataan vähintään vuosittain, on myös ollut erittäin korkealla tasolla. Yhtiöllä on työsuhteen aikaiset prosessit tietojen ja tiedostojen hallintaa varten, sekä työsuhteen päättyessä prosessit joilla varmistetaan sujuva toiminnan jatko. 

Yhtiö toivottaa kilpailun tervetulleeksi ja suhtautuu jokaiseen mahdolliseen ostotarjoukseen tapauskohtaisesti. Mahdollisia exit-skenaarioita on käsitelty Sijoitusmuistiossa, ja teollisen ostajan tekemä ostotarjous on varteenotettava exit-skenaario. Yhtiön toimiva johto on keskittynyt liiketoiminnan kehittämiseen.

Yhtiö on asettanut selvästi positiivisen hinnan lannoiteraaka-aineelle talousennusteissaan perustuen ei-sitoviin aiesopimuksiin. Viimesijaisena vaihtoehtona lannoiteraaka-aineelle on viedä se biokaasulaitokselle käsiteltäväksi, jolloin sen hinta on negatiivinen joitain kymmeniä euroja per tonni. Lannoitetuote edustaa alle 10 % osuutta Yhtiön liikevaihdosta talousennusteissa.

Springvestin edustajat voivat kertoa suullisesti lisätietoa sijoittajille, jotka allekirjoittavat salassapitosopimuksen. Olethan yhteydessä omaan yhteyshenkilöösi Springvestillä tai osoitteeseen info@springvest.fi.

Tuotantokustannuksissa vuoden 2027 sähkön keskihinta on budjetoitu olevan noin 110 EUR/ MWh. Yhtiö on suojannut osan sähkön hinnasta tulevalle vuodelle.

Yhtiö optimoi raaka-aineidensa hintaa. Osa raaka-aineista ostetaan satokausittain ja osa jatkuvina sopimuksina. Yhtiöllä on kyky operoida Porin tehdasta useilla eri raaka-ainekombinaatioilla, mikä mahdollistaa kustannusten optimoinnin raaka-ainereseptiä säätämällä.